5月25日，A股主要股指集体走强，AI芯片板块热度不减，中芯国际、寒武纪等多只龙头芯片股创出历史新高，带动科创综指全天领涨。截至收盘，上证指数报4152.57点，涨0.96%；深证成指报15856.61点，涨1.66%；创业板指报4021.16点，涨2.10%；科创综指报2223.69点，涨3.52%。沪深两市合计成交32058亿元，较上周五放量超过3000亿元，重新站在3万亿元上方。
龙头芯片股齐创新高
昨日，AI芯片板块无疑是盘面最强热点。以申万二级行业划分，半导体指数昨日大涨6.40%，涨幅高居所有行业首位。个股方面，科创板芯片股表现抢眼：东芯股份、华虹公司、甬矽电子收获20%幅度涨停；中芯国际涨逾18%，股价创历史新高，公司市值升至1.25万亿元；寒武纪、盛合晶微、盛美上海等千亿元市值公司股价均创历史新高。
消息面上，据新华社报道，昨日，在上海举办的国际电路与系统研讨会上，华为公司发表了韬(τ)定律，提出以“时间 (τ) 缩微”替代“几何缩微”作为半导体与电子系统演进的新指导原则。
华为公司董事、半导体业务部总裁何庭波表示，在过去六年的探索实践中，华为公司设计并量产了381款遵循韬(τ)定律的芯片。即将于2026年秋季面世的麒麟芯片，更进一步采用了基于韬(τ)定律的逻辑折叠技术，性能有望大幅提升。华为公司预计，到2031年，基于韬(τ)定律的高端芯片晶体管密度有望达到1.4纳米制程的同等水平。
除了AI芯片外，CPO（共封装光学）、PCB（印制电路板）等AI硬件板块昨日均显著走强，新易盛股价创历史新高，鹏鼎控股、剑桥科技、长电科技等收获涨停。中国银河证券研报表示，为匹配新一代AI芯片较高的吞吐量，光模块迭代周期正持续缩短，行业加速从400G/800G向1.6T至3.2T的超高速率演进，高速光模块正迎来技术代际切换与需求爆发共振的发展期。
病毒防治概念异动
医药板块昨日局部异动，病毒防治概念涨势突出，成为科技主线之外的热点之一。个股方面，四环生物尾盘直线拉升收获涨停，达安基因收涨6.25%，之江生物、沃森生物、热景生物等跟涨。
消息面上，据新华社报道，世界卫生组织总干事谭德塞5月24日在社交媒体发文说，随着刚果（金）埃博拉疫情防控监测力度加大，该国目前已发现超过900例疑似病例，其中101例经后续检测确诊。据报道，本轮最初发现于刚果（金）的埃博拉疫情由本迪布焦型埃博拉病毒引发，目前尚无针对该型病毒的疫苗和特异性疗法。
此前，世卫组织于5月17日宣布，刚果（金）和乌干达出现的埃博拉疫情构成“国际关注的突发公共卫生事件”。
机构：坚守科技景气主线
在经历上周四的指数调整后，A股市场很快恢复上行趋势，且以AI主线为代表的科技股强者恒强，再度成为带动股指拉升的关键因素。在部分机构看来，虽然外部因素传导可能使得指数波动加剧，但市场增量资金充裕的基础并未发生根本性变化，高景气度科技主线仍然是资金主攻方向。
中国银河证券策略首席分析师杨超在报告中表示，近期，美联储货币政策预期偏紧、国际地缘风险扰动持续，共同构成市场的外部约束。其中，在4月美联储会议纪要鹰派表态下，市场定价已经从美联储年内降息转向计入年内加息预期，全球流动性收紧风险边际抬升。受外部因素传导影响，叠加市场博弈加剧，A股盘面随之呈现震荡分化特征——指数层面累计涨跌幅并不显著，但短期行情波动放大、资金分歧加剧、板块轮动加速。
在杨超看来，虽然上周行情波动加大，但市场交投活跃度维持在较高水平，资金格局并未出现明显变化，更多属于行情中途的资金博弈与情绪释放。在此过程中，科技主线依然延续强势，市场增量资金充裕的基础未发生根本性变化，后续可继续围绕科技主线挖掘结构性投资机会。
配置方面，杨超建议“主线坚守+扩散布局+防御打底”：一是继续坚守科技景气核心主线，TMT与中游制造是修复的主攻方向，重点聚焦通信设备、算力、存储、半导体、计算机设备、电力设备、储能等；二是关注修复动能向资源品和部分消费服务扩散，包括受益于PPI回升与涨价逻辑的基础化工、有色金属、建筑材料、钢铁等板块：三是关注中东地缘冲突反复博弈中的能源及替代性需求主题、防御性板块。
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