尽管美伊地缘局势阶段性缓和，但前期冲突已对海湾地区能源生产、储运设施形成大范围破坏，相关产能短期难以完全修复。叠加全球能源库存前期持续去化、整体库存水平偏低，能源端供给弹性持续收缩。与此同时，频发的地缘扰动持续强化全球能源安全诉求，能源定价逻辑逐步从传统成本定价转向安全溢价定价。在全球能源补库周期启动、补库需求持续提升的背景下，能源板块有望迎来系统性估值修复。
从供给端来看，煤炭供给整体具备较强刚性。依托 "双碳" 战略导向，行业产能管控保持常态化偏紧格局，安全生产、环保监管持续加码。伴随矿井开采深度增加、行业安全标准持续收紧，煤炭开采难度与生产成本同步上行，行业资源稀缺性将逐步凸显，中长期供给约束持续强化。
从价格端来看，煤价淡季不淡。根据长江证券，截至 4 月 17 日，动力煤方面，秦港动力煤市场价 769 元 / 吨，周环比上涨 8 元 / 吨，当前下游库存处于同期低位，电厂库存可用天数回落至 20 天附近，后续迎峰度夏补库需求确定性较强，若夏季阶段性高温天气落地，动力煤价格上行空间有望进一步打开。焦煤方面，京唐港主焦煤库提价 1690 元 / 吨，周环比上涨 70 元 / 吨；受蒙煤高进口量、钢厂盈利偏弱压制，焦煤短期涨幅有限，但产地安全事故带来供给边际收缩，叠加铁水产量稳步修复，焦煤价格底部支撑坚实。
此前受地缘局势降温影响，煤炭板块有所回调，情绪缓和后，交易重点重回基本面。当前国际油价高位运行，国内煤炭库存持续去化，电厂日耗同比改善，供给端增量有限，煤价走出淡季上涨行情，旺季涨价预期持续升温。整体来看，煤炭核心能源支柱地位短期无法替代，旺季弹性或超预期，可重点关注煤炭 ETF（515220）。
风险提示：
投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
无论是股票 ETF/LOF 基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。
基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。
板块 / 基金短期涨跌幅列示仅作为文章分析观点之辅助材料，仅供参考，不构成对基金业绩的保证。
文中提及个股短期业绩仅供参考，不构成股票推荐，也不构成对基金业绩的预测和保证。
以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。
每日经济新闻
股票配资开户提示：文章来自网络，不代表本站观点。
