日前，银川新华百货商业集团股份有限公司（简称“新华百货”，600785.SH）公告称，公司控股股东物美科技集团有限公司（简称“物美科技”）与杭州景祺电子信息合伙企业（有限合伙）（简称“杭州景祺”）、厦门联芯美企业管理合伙企业（有限合伙）（简称“厦门联芯美”）签署的《股份转让协议》终止，涉及转让股份占总股本10%，交易总价款约2.93亿元。与此同时，公司还存在业绩下滑、资产负债率超70%等问题。
根据新华百货此前公告，物美科技于2026年1月13日分别与杭州景祺、厦门联芯美签署协议，拟以13.00元/股的价格各转让5%股份，合计转让约2256.31万股。公告称，本次协议转让系物美科技为优化公司股权结构，提升公司治理水平，引入认可公司长期价值和看好未来发展的新投资者。
不过，此次交易自披露起便备受市场热议。市场关注点在于，两家受让方均为协议签署前数日内成立。其中，杭州景祺成立于2026年1月8日，厦门联芯美成立于2026年1月9日，出资额分别为1.5亿元和2亿元。
而在股权转让协议披露后，市场迅速出现“向上市公司注入半导体、集成电路、芯片等相关资产”的传闻。尽管新华百货多次发布澄清公告，明确表示经与控股股东及受让方核实，均不存在市场传闻所述事项，但股价仍被大幅推高。从今年1月14日至2月初，新华百货股价最高触及25.65元/股，较1月13日收盘价14.14元/股累计上涨约81.40%。
据新华百货公告，直至转让协议终止，物美科技与杭州景祺及厦门联芯美尚未办理完成相关股份过户转让手续。本次终止不构成任何一方对《股份转让协议》的违约，不会导致公司控股股东、实际控制人变更，亦不会对新华百货财务状况、持续经营情况产生影响。
二级市场方面，转让协议终止公告发布后，新华百货股价持续承压。7月13日、14日公司股价连续两个交易日跌停；7月15日、16日连续两个交易日收盘价格涨幅偏离值累计达20%；7月17日股价收报8.60元/股，下跌7.73%，总市值约27.17亿元。
新华百货2025年报显示，公司主要从事商业零售、物流及商业物业出租业务，零售业务涵盖百货商场、综合购物中心、超市连锁、电器及通信连锁等多种业态。截至2025年12月31日，公司各业态共运营336家实体经营店铺，线下销售额约72.58亿元，占总销售额比例为92.81%。
《经济参考报》记者进一步梳理新华百货相关财务数据发现，股权转让计划告吹背后，公司经营亦面临较大压力。财务数据显示，公司2025年实现营收59.72亿元，同比下降2.36%；归母净利润7448.93万元，同比下降44.79%；扣非净利润8477.14万元，同比下降17.72%；利润总额9451.13万元，同比下降36.01%。新华百货解释称，利润同比下滑，主要受诉讼事项等因素影响。其中，公司向宁夏大世界实业集团有限公司支付的3674.97万元赔偿款计入当期营业外支出。2026年一季度，公司实现营收18.79亿元，同比增长1.29%；归母净利润为6504.25万元，同比下降18.70%。
具体来看，区域分布方面，新华百货经营高度集中于宁夏地区，2025年宁夏实现营收54.98亿元，占总营收的比重约92.06%，青海、内蒙古、陕西、甘肃、北京五地合计仅占约7.94%。分行业看，2025年公司商品零售实现营收52.40亿元，同比减少0.94%，毛利率为17.24%，较上年减少1.19个百分点；商业物业出租及其他服务实现营收7.32亿元，同比减少11.45%。
此外，新华百货债务压力较为突出。截至2025年12月31日，负债总计为63.16亿元，资产总计为82.80亿元，资产负债率为76.28%；流动资产合计为17.43亿元，流动负债合计为34.75亿元，流动比率为0.50。截至2026年3月31日，公司流动资产为20.73亿元，流动负债为37.20亿元，流动比率为0.56。
针对此次股权转让终止的具体原因、业绩承压、后续改善措施与战略规划，记者致函致电新华百货采访，但截至发稿时未获公司回复。
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